等环节发挥重要作用。据测算，每生产1亿球盟会官方入口美元的电子信息产品，平均就需要消耗价值50万美元的高纯石英材料，在等趋势下，高纯石英材料的需求趋势较为乐观。但另一方面，美国矽比科（前身尤尼明）、和市场推广，培育新增长点。石英股份2025年2月投资者问答表述“相关客户对我们半导体级高纯石英砂认证已完成，并有一定量的订单”。

　　芳纶是世界三大高性能纤维之一，广泛应用于军事国防、安全防护、航空航天、环保、电子电气材料等领域。1960年代最早由美国杜邦公司实现工业化，当前商业化生产主要是间位芳纶（1313）、对位芳纶（1414）。截止2024上半年，芳纶全球产能约15-17万吨，需求12-13万吨，产能主要集中在国外。国内唯一产能过万吨的龙头是泰和新材，具备产能3.2万吨。芳纶市场竞争方面，美国杜邦采用主要市场全覆盖、产业链全覆盖的专利布局策略，限制中国芳纶企业生产制造。截至2020年，杜邦已累计在我国布局250余件与芳纶有关的专利，布局重点主要集中在生产工艺、产品、应用等方面。芳纶纸的早期市场应用同样由美国杜邦公司开发，国内同样是泰和新材子公司民士达（北交所上市）率先实现产业化生产。

　　工业涂料细分领域较多，不乏国产替代的成功经验，例如集装箱涂料、风电叶片涂料等。当前远洋船舶涂料有望成为下一个。3月27日晚，麦加芯彩船底防污漆已取得挪威船级社（DNV）防污漆证书。麦加自24H1开始进入中国、美国、挪威三家船级社船舶涂料测试流程，防污漆是船舶涂料较难攻克的技术难点之一、也是船舶涂料领域销售额最大单品，内外资品牌差距较大，产品验证周期长，行业高壁垒。根据涂界数据，目前全球船舶涂料市场容量达40多亿美元，2023年我国船舶涂料市场规模近100亿元，其中佐敦、海虹老人等少数外资品牌占超过80%的份额，国产替代空间大。同时，国内建筑内墙涂料市场份额第一同样为外资品牌，随着国产品牌三棵树、嘉宝莉等产品力提升，新消费趋势培育民族品牌自信，90后、00后、10后的家装消费习惯中有望逐步呈现国产品牌位置。

　　纤维期也是三大高性能纤维材料之一，是国家安全、武器装备亟需的关键战略物资，是国外长期技术封锁和产品垄断的敏感材料，长期以来存在着“卡脖子”难题。2024年中国碳纤维总需求8.4万吨，同增21.7%，其中进口量1.64万吨、同增2.1%，在总需求中占比19.5%，也即国产碳纤维供应比例是80.1%（2015年为13.4%），国产碳纤维增速27.6%，在新材料中、碳纤维的国产替代趋势较强。进口产品主要来自日本、中国台湾，主要为高端体育器材，另一个角度，高端体育休闲领域的国产替代仍有明显空间。此外，当前外资碳纤维企业的势头仍未减弱，2024年已经宣布并正在扩产的企业包括东丽在法国扩产、东丽在美国产线升级，韩国晓星在中国、越南设厂销售等。

　　低介电电子布市场主要玩家为日本（日东纺等）、中国台湾（富乔、台玻等）、中国大陆（泰玻、宏和科技、林州光远等），日本企业无扩产计划，而24Q4以来国产企业扩产趋势明确，主要是中材科技（泰山玻纤）、林州光远。

　　防止“卡脖子”出现，国内新材料发展势头强劲，且在国产下游需求+强大制造能力的带动下，新材料的供给和需求有望同步高增。我们看好石英砂、工业涂料、芳纶、碳纤维、low-dk电子布的国产替代空间。

　　海外新材料供给节奏比预期更快的风险；国产新材料产品技术升级节奏不及预期；原材料价格波动的风险。（国金证券 李阳,陈伟豪 ）